En un panorama económico incierto, los gestores de fondos de inversión europeos han expresado su visión sobre los mercados financieros en la encuesta realizada por Bank of America (BofA) en el mes de agosto. Los resultados revelan una perspectiva cautelosa sobre la renta variable española, posicionándola como el segundo peor destino de inversión a doce meses vista, superada únicamente por el mercado alemán.
Sin embargo, esta visión contrasta con el optimismo que los gestores del sector mostraban sobre la Bolsa española tan solo unos meses atrás. La encuesta también ha puesto de manifiesto una moderación en el optimismo de los expertos sobre las acciones europeas en general, si bien mantienen una perspectiva positiva a largo plazo.
Factores Clave Detrás de la Visión Pesimista
Entre los principales factores que sustentan esta coyuntura, destaca la preocupación de los gestores por una caída de los beneficios por acción como consecuencia de la desaceleración económica y la reducción de la inflación. Además, el debilitamiento de los datos macroeconómicos se perfila como el catalizador más probable para una corrección bursátil.
Ante este escenario, los expertos han identificado la falta de coberturas defensivas como el mayor riesgo para sus carteras, reflejando una mayor aversión al riesgo en el corto plazo.
Perspectivas Sectoriales y Macroeconómicas
En cuanto a la asignación sectorial, los gestores sobreponderan a las Bolsas de Suiza y Reino Unido, mientras que infraponderan a las plazas bursátiles de Francia e Italia, junto con el mercado español.
A nivel sectorial, el tecnológico se posiciona como el sector con mayor consenso de sobreponderación en Europa, a pesar de un recorte en el posicionamiento desde el mes pasado. Por el contrario, la automoción, los productos químicos y los medios de comunicación son los sectores menos preferidos.
En el plano macroeconómico, casi la mitad de los encuestados espera una moderación del crecimiento mundial durante el próximo año, mientras que un quinto proyecta una desaceleración en Europa. Además, la mitad de los gestores considera que la política monetaria es demasiado restrictiva a nivel global, con especial preocupación en Estados Unidos.
No obstante, la mayoría de los expertos aún confía en un aterrizaje suave de la economía, si bien un 13% prevé un aterrizaje brusco. En este sentido, la recesión en Estados Unidos se perfila como el mayor riesgo de cola para los mercados, según la percepción de los gestores.
Conclusión: Cautela y Preocupación en Torno al Mercado Español
En resumen, la encuesta de BofA refleja una visión cautelosa de los gestores de fondos de inversión europeos sobre el mercado español, posicionándolo como el segundo peor destino de inversión a doce meses vista. Esta perspectiva contrasta con el optimismo que los expertos mostraban hace tan solo unos meses.
Los factores clave detrás de esta visión pesimista incluyen la preocupación por una caída de los beneficios por acción y el debilitamiento de los datos macroeconómicos, lo que ha llevado a los gestores a identificar la falta de coberturas defensivas como el mayor riesgo para sus carteras.
Asimismo, el análisis sectorial y macroeconómico revela una moderación del optimismo de los expertos sobre las acciones europeas, con una mayor preferencia por los mercados de Suiza y Reino Unido y una menor apuesta por los mercados de Francia, Italia y España.
En definitiva, la encuesta de BofA muestra una notable cautela y preocupación en torno al mercado español, lo que podría tener implicaciones relevantes para los inversores y tomadores de decisiones en el ámbito financiero.
