La agencia de calificación Moody’s ha mantenido el ‘rating’ de la empresa Antolin en ‘B3’ con perspectiva estable, tras la rebaja efectuada en septiembre de 2023 desde ‘B2’ debido a la «incapacidad» de la compañía «para mejorar la rentabilidad y las métricas crediticias». Esta decisión refleja los esfuerzos de Antolin por recuperar su solidez financiera y enfrentar los desafíos que enfrentaba.
En su comunicado, Moody’s señala que, si bien Antolin todavía presenta un «alto» nivel de apalancamiento, la agencia valora «positivamente» la mejora «constante» de la rentabilidad durante los últimos trimestres. Esto ha sido «particularmente visible» entre enero y marzo de 2024, cuando el resultado bruto de explotación (Ebitda) aumentó casi un 20% a pesar de una disminución interanual de los ingresos del 10%. Esta tendencia positiva en la recuperación financiera de la compañía respalda la perspectiva estable otorgada por Moody’s.
Perspectivas Favorables de Liquidez y Refinanciación
Según el informe de la agencia, durante los próximos 12 meses, se anticipa que la liquidez de la empresa se mantendrá «consistentemente adecuada» y que su consumo de efectivo se reducirá de manera constante y significativa durante este año y 2025. Esto sugiere una mejora en la gestión financiera de Antolin y una mayor estabilidad en su flujo de caja.
Adicionalmente, Moody’s ha otorgado una calificación ‘B3’ a los bonos sénior garantizados emitidos por la empresa por valor de 250 millones de euros con vencimiento a 2030. Esta emisión de bonos permitirá a Antolin refinanciar los ya existentes por 250 millones de euros con vencimiento en 2026, lo que contribuye a una mejor estructura de capital y una mayor flexibilidad financiera.
Acuerdo con Acreedores: Extendiendo Plazos de Vencimiento
Apenas dos semanas antes de la decisión de Moody’s, Antolin anunció un acuerdo con su banca acreedora para extender el plazo de vencimiento de su contrato de financiación hasta junio de 2029. Este acuerdo contempla el aplazamiento del pago de más de 500 millones de euros del préstamo sindicado y una línea de crédito ‘revolving’. Esta medida brinda a Antolin un mayor margen de maniobra financiera y le permite enfocarse en su recuperación y crecimiento a largo plazo.
En conjunto, las acciones tomadas por Antolin, como la mejora en la rentabilidad, la gestión de la liquidez y la renegociación de sus acuerdos de financiación, han sido reconocidas por Moody’s, lo que se refleja en la estabilidad de su calificación crediticia. Estos logros demuestran la capacidad de la empresa para adaptarse a los desafíos y posicionarse para un futuro más sólido y estable.
