La firma de servicios financieros GVC Gaesco ha expresado recientemente sus perspectivas trimestrales de mercado, donde han manifestado su preferencia por la renta variable española y europea en detrimento de la estadounidense. Esta estrategia representa un cambio con respecto a la última apuesta trimestral, donde apostaban por los activos estadounidenses.
Según los expertos de GVC Gaesco, las revisiones al alza del crecimiento económico han implicado una inflación que no cumplirá el objetivo de situarse en el 2% hasta 2026, y unas bajadas de tipos de interés que se harán de rogar. Ante este panorama, han concretado su estrategia en torno a la renta fija, enfocándose en deuda pública a corto plazo de Estados Unidos y la Eurozona, mientras se mantienen neutrales en los títulos a largo plazo.
Apuesta por el Crédito Privado de Calidad
En cuanto a la deuda corporativa, GVC Gaesco ha apuntado al crédito en grado de inversión (‘investment grade’) como la opción más atractiva, ya que los diferenciales con la deuda ‘high yield’ (de mayor riesgo) y subordinada no compensan. De hecho, han optado por mantenerse neutrales en estos activos, centrándose en aquellas compañías que no tienen grandes problemas ni grandes apalancamientos en balance.
Sobreponderación Selectiva de la Renta Variable
En lo referente a la estrategia bursátil, GVC Gaesco ha optado por dar cierta sobreponderación a los activos cotizados, siempre y cuando los cambios se efectúen de manera selectiva. Esta selectividad se refleja en su preferencia por las Bolsas europeas, la española y las de mercados emergentes en detrimento de las de Estados Unidos y Reino Unido. Asimismo, a nivel sectorial, han optado por reforzar los valores industriales, inmobiliarios, materiales, salud y ‘utilities’, mientras se han mantenido neutrales en consumo, entidades financieras, energía, telecomunicaciones y tecnología.
La estrategia a medio plazo de GVC Gaesco se sustenta en la sensibilidad a los tipos de interés, la debilidad industrial europea que ofrece valoraciones atractivas y potencial de recorrido, los vientos de cola de la transición energética y, en general, los precios baratos en el Viejo Continente. Sin embargo, los ejecutivos de la firma han llamado a vigilar el actual contexto bañado por elecciones a ambos lados del Atlántico, y han apuntado al déficit al 6% de Estados Unidos como la «gran espada de Damocles» que pende sobre esa economía.
